东方时尚"驾校第一股"或难成行

2014年11月28日  来源:驾校中国

 

     据证监会近日披露的IPO申报企业信息表,东方时尚驾驶学校股份有限公司(以下简称“东方时尚”)拟登陆深交所,保荐机构为国信证券,目前其IPO审核状态为“初审中”。

  资料显示,东方时尚现任董事长徐雄与总经理闫文辉在1995年创办了北京市东方时尚机动车驾驶学校。2005年,东方时尚驾驶学校股份有限公司注册成立,注册资本1.2亿元,经营范围是机动车驾驶培训、销售日用百货。

  目前,东方时尚拥有宝来、桑塔纳等各种训练用车1000余辆。另据北京环保局环评公示显示,东方时尚在北京还拥有子公司“北京时新汽车修理厂有限公司”、“北京百善东方时尚技术培训有限公司”。

  如上市成功,东方时尚将成为A股“驾校第一股”。然而,中国网财经记者发现,行业经营模式或成为制约东方时尚IPO的重要因素:驾驶培训行业长期存在准入门槛低的问题,行业毛利率低;重资产运作模式导致连锁扩张难度较大;此外,有创投业人士认为,驾校刚性需求不比补习学校,未来成长速度也不会太快。

  行业准入门槛低 价格战四起

  随着近年来汽车市场的兴起,机动车驾驶培训市场也随之火爆,然而,该行业长期缺乏行业标准,准入门槛较低。据媒体报道,一些小规模的驾校甚至没有自己的培训场地,而是租用其他大规模驾校的场地来进行授课。

  师资方面,与其他语言、课外辅导类的培训相比,驾校培训老师的入职门槛要低很多。东方时尚总经理闫文辉接受媒体采访时曾表示:“(培训师)有高中文凭,年龄符合,5年以上驾龄,其他的没有要求。”

  门槛低导致打价格战和无序竞争的现象四处可见。闫文辉此前曾向媒体透露,1998年发生过一场行业内的价格战,东方时尚也参与其中,有驾校最低价格一度只有两千出头。

  而在价格战的过程中,部分驾校通过采取少投教练车、少聘教练员等手段降低培训成本,造成学员培训时间不足,培训质量不高。

  运营成本压力大 行业利润点低

  驾驶培训行业的收入目前主要依靠培训费,东方时尚的增收亦来源于学费。虽然近年来东方时尚的学员人数和学费有所上涨,但是伴随着中国人力成本和燃油费的逐步走高,其成本压力可见一斑。

  东方时尚总经理闫文辉接受媒体采访时曾表示:“驾校行业并非暴利行业,利润点非常低。”在闫文辉看来,场地费用并不是驾校最大的成本所在,人力成本才是大头,其次是燃油。

  在人力成本方面,知情人士向中国网透露,目前东方时尚实际在职教练2000人左右,人均税前工资4000多元。据此测算,其人力成本(不含教练以外人员)每个月有800多万元,年均有9600万元。

  而燃油成本方面,虽然东方时尚每年的汽柴油使用量没有公开数据,但是国际油价近年的上涨造成的燃油成本上升是显而易见的。以北京93号汽油价格为例,从2007年年初的4.9元/升至目前的7.62元/升已上涨超55.5%,今年3月甚至一度走高至8.33元/升,涨幅到70%。

  此外,东方时尚1000多辆教练车每年所需的维修保养、保险、折旧费也是一大笔开支。据悉,此前曾谋求美股IPO的神州租车就存在折旧费用高的现象,其财务数据显示,车辆折旧占到营收的三分之一左右,并且还呈上升趋势。

  多重障碍制约驾校扩张 刚需不比补习学校

  驾校在扩大招生规模和全国连锁扩张的过程中要受到许多限制,除了上述行业利润低造成企业缺乏扩张动力外,还存在以下问题:

  首先,驾校招生规模受场地限制。缺乏自有训练场地和场地面积不足会严重制约学员数量的增长。据媒体透露,东方时尚在开办之初,它的训练场一度是租用竞争对手——北京另一家大驾校公交驾校的。2007年,东方时尚才新修了自己的训练场。

  其次,驾校招生规模还受地域限制,很多学员不愿为了学车耗费过多时间在路上,因此再大的驾校,其招生辐射范围也有限度。即使东方时尚建有覆盖地域颇为全面的班车,它的招生也受地域影响:招收学员最多的招生点是本区(大兴区)的,最少的是处在对角线上的朝阳区望京的。

  再次,驾校的连锁扩张难获地方政府支持。开分校首先面临的问题就是需要较大面积的用地,而这一地块又不能对区内GDP产生连锁反应的贡献,因此很难得到地方政府的支持。而这也是全国范围内驾校都是地区性的,而罕见连锁驾校的原因。

  目前,东方时尚通过昆明市政府招商引资,在云南开出了首家外地分校,该分校是由昆明都市车迷汽车和东方时尚共同出资建设。对于这家分校的控股权归属,尚不得而知。此前,东方时尚因为不愿意放弃分校的控股权而拒绝了一些合作者。不过,即使这家分校获得成功,经验能否被复制到其他城市也很难下定论。

  此外,启明创投的合伙人童士豪认为,在培训行业里,驾校没有补习学校的刚性需求,成长速度也不会太快。而补习学校在学生学习的几年内,可以持续地教一个学生很多年,就能不停地赚钱。对于驾校是否能够以连锁模式进行扩张,他认为,驾校学一次就没有了,不可能第二、第三次再去驾校学车,所以出现连锁的几率很低。

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